CoinMarketCap Academy sẽ đánh giá các điểm khác biệt và điểm tương đồng giữa hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai tiền điện tử.
Hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai là những công cụ cực kỳ hữu ích cho các nhà giao dịch tiền điện tử, và chúng đang ngày càng trở nên phổ biến hơn.
Trên thực tế, tổng khối lượng giao dịch các hợp đồng quyền chọn Bitcoin và Ethereum trong năm ngoái đã đạt 387 tỷ đô la.
Vậy cách thức hoạt động của các hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai tiền điện tử như thế nào? Và chúng khác nhau như thế nào?
Bài viết hướng dẫn này sẽ trả lời những câu hỏi này và hơn thế nữa!
Phần sau của bài viết hướng dẫn này sẽ cung cấp các giải thích chi tiết và kỹ lưỡng về hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai, cách thức hoạt động của chúng, và các điểm khác biệt giữa chúng.
Nhưng trước tiên, đây là phần tóm tắt ngắn gọn dành cho những ai muốn có câu trả lời nhanh nhất.
Join us in showcasing the cryptocurrency revolution, one newsletter at a time. Subscribe now to get daily news and market updates right to your inbox, along with our millions of other subscribers (that’s right, millions love us!) — what are you waiting for?
Bài viết tóm tắt ngắn gọn
Hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai là các sản phẩm tài chính mà nhà giao dịch sử dụng để tạo ra lợi nhuận hoặc bảo vệ các khoản đầu tư của họ trước sự biến động của thị trường.
Những điểm tương đồng giữa Hợp đồng quyền chọn và Hợp đồng tương lai tiền điện tử
Cả hai đều là các công cụ phái sinh, có nghĩa là chúng có được giá trị từ các tài sản cơ sở như cổ phiếu, hàng hóa, hoặc trong trường hợp này là tiền điện tử.
Tuy nhiên, cả hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai đều không cấp cho bạn quyền sở hữu đối với chính tài sản cơ sở. Có thể coi điều này là một lợi ích vì bạn có thể kiếm lợi từ sự thay đổi giá trên thị trường tiền điện tử mà không cần mua bất kỳ loại tiền điện tử nào.
Mặc dù hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai có nhiều điểm tương đồng, nhưng chúng cũng có những điểm khác nhau quan trọng.
Những điểm khác biệt giữa Hợp đồng quyền chọn và Hợp đồng tương lai tiền điện tử
Hợp đồng quyền chọn cung cấp cho bạn quyền lựa chọn - chứ không phải là nghĩa vụ - mua hoặc bán tiền điện tử với mức giá đã thỏa thuận trước trước một ngày nhất định. Để đổi lấy sự đảm bảo này, bạn sẽ phải trả một khoản phí khi mua hợp đồng.
Mặt khác, với các hợp đồng tương lai, bạn có nghĩa vụ phải mua hoặc bán tiền điện tử với mức giá đã thỏa thuận khi hợp đồng hết hạn. Tuy nhiên, bạn không phải trả phí.
Trong hai loại hợp đồng này, hợp đồng quyền chọn được coi là có ít rủi ro hơn vì như tên gọi của nó, bạn sẽ có "quyền chọn" về việc mua hoặc bán chứ không phải nghĩa vụ.
Đó là những tóm tắt ngắn gọn. Còn bây giờ, chúng ta sẽ đi sâu vào giải thích chi tiết hơn về cách thức hoạt động của hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai.
Tìm hiểu chuyên sâu về Hợp đồng quyền chọn và Hợp đồng tương lai tiền điện tử
Cả hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai đều cung cấp một cách thức hữu ích cho nhà giao dịch để khắc phục nhược điểm của họ và bảo vệ họ khỏi sự biến động trên mức trung bình trên thị trường tiền điện tử.
Hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai khá tương tự nhau, nhưng nếu bạn định sử dụng một trong hai loại hợp đồng này, thì điều quan trọng là bạn phải biết chính xác chúng khác nhau như thế nào và bạn nên sử dụng loại nào vào thời điểm nào.
Chúng ta sẽ bắt đầu bằng việc khám phá chuyên sâu về hợp đồng quyền chọn tiền điện tử.
Hợp đồng quyền chọn tiền điện tử là gì?
Hợp đồng quyền chọn là hợp đồng phái sinh, cung cấp cho người mua quyền mua hoặc bán một tài sản ở một mức giá ấn định trước ngày hết hạn đã thỏa thuận. Khi bạn mua hoặc bán một hợp đồng quyền chọn tiền điện tử, bạn không sở hữu bản thân tiền điện tử đó. Do đó, hợp đồng quyền chọn cho phép bạn tiếp xúc với hầu hết mọi loại tiền điện tử mà không cần thực sự phải mua nó.
Hợp đồng quyền chọn có ngày hết hạn, quy định thời điểm mà hợp đồng phải được hoàn thành, và giá strike, xác định giá mà tài sản có thể được mua hoặc bán trước khi hợp đồng quyền chọn hết hạn.
Các hợp đồng quyền chọn tiền điện tử có hai phong cách riêng biệt: kiểu Mỹ, là phong cách mà bạn có thể thực hiện hợp đồng bất kỳ lúc nào trước khi hợp đồng hết hạn hoặc kiểu châu Âu, là phong cách mà bạn chỉ có thể thực hiện hợp đồng tại thời điểm hợp đồng hết hạn. Việc bạn lựa chọn phong cách hợp đồng quyền chọn nào cho bất kỳ giao dịch nhất định nào sẽ phụ thuộc chủ yếu vào mức độ rủi ro mà bạn sẵn sàng chấp nhận và mức độ chắc chắn của bạn về hướng đi của thị trường.
Tùy thuộc vào việc bạn tin rằng một tài sản sẽ tăng hay giảm giá trị, bạn sẽ cần hợp đồng quyền chọn mua hay hợp đồng quyền chọn bán.
Hợp đồng quyền chọn mua (call option) cho phép bạn mua tài sản cơ sở ở một mức giá nhất định trước khi hợp đồng hết hạn. Hợp đồng quyền chọn mua (call option) sẽ có lợi nhuận khi thị trường tăng, nhưng chúng không bảo vệ bạn khỏi sự sụt giảm.
Mặt khác, hợp đồng quyền chọn bán (put option) cho phép bạn bán tài sản với giá đã thỏa thuận khi hợp đồng kết thúc. Hợp đồng quyền chọn bán (put option) giúp bạn tiết kiệm tiền trong thời gian thị trường đi xuống bằng cách cho phép bạn bán tài sản ở mức giá cao hơn và sớm hơn.
Bất cứ khi nào bạn mua hợp đồng quyền chọn, bạn phải trả một khoản phí. Bạn sẽ mất khoản phí này nếu bạn không thực hiện hợp đồng quyền chọn trước khi nó hết hạn. Giá của khoản phí sẽ thay đổi tùy thuộc vào thời gian còn lại của hợp đồng, sự biến động của tài sản cơ sở, và giá hiện tại của tài sản.
Cách thức hoạt động của hợp đồng quyền chọn như thế nào?
Dưới đây là một ví dụ minh họa cách thức hoạt động của các hợp đồng quyền chọn.
Hãy tưởng tượng rằng bạn mua một hợp đồng quyền chọn mua Ethereum với giá 3.000 USD, sẽ hết hạn sau 90 ngày, với khoản phí là 300 USD. Cụ thể hơn, hợp đồng quyền chọn này cho phép bạn mua Ethereum với giá 3.000 USD tại bất kỳ thời điểm nào trong 90 ngày tới. Nếu giá Ethereum tăng lên 4.000 USD, bạn có thể thực hiện hợp đồng và lấy 1.000 USD lợi nhuận trừ đi khoản phí 300 USD.
Nếu giá Ethereum giảm xuống dưới 3.000 USD, bạn sẽ mất khoản phí 300 USD, nhưng bạn không phải mua bất kỳ Ethereum nào với giá thấp hơn giá trị thực của nó, vì vậy khoản lỗ tối đa của bạn sẽ là khoản phí mà bạn đã trả, tức là 300 USD.
Thay vào đó, giả sử bạn đã mua một hợp đồng quyền chọn bán Ethereum 90 ngày, cũng ở mức 3.000 USD với mức phí 300 USD. Trong trường hợp này, bạn có thể bán Ethereum với giá 3.000 USD trong vòng 90 ngày sau đó.
Nếu giá Ethereum tăng lên 4.000 USD, bạn sẽ không thực hiện hợp đồng quyền chọn của mình, bởi vì làm như vậy sẽ bị lỗ 1.000 USD. Thay vào đó, bạn sẽ chỉ để cho hợp đồng quyền chọn hết hạn và mất khoản phí 300 USD.
Tuy nhiên, nếu thị trường giảm và Ethereum giảm xuống còn 1.500 USD, hợp đồng quyền chọn bán của bạn sẽ cho phép bạn bán Ethereum với giá 3.000 USD, giúp bạn bù đắp một số khoản lỗ.
Bán hợp đồng quyền chọn tiền điện tử
Vậy là cho đến thời điểm này, chúng ta mới chỉ đề cập đến việc mua hợp đồng quyền chọn. Tuy nhiên, bạn cũng có thể bán hợp đồng quyền chọn - còn được gọi là option writer - và thu phí do người mua trả.
Điều quan trọng cần nhớ là hầu hết những người bán hợp đồng quyền chọn đều sở hữu ít nhất một số lượng tài sản cơ sở mà từ đó hợp đồng quyền chọn của họ thu được giá trị, mà họ sử dụng để thực hiện hợp đồng quyền chọn nếu thị trường dao động sai hướng.
Tuy nhiên, khi một người bán hợp đồng quyền chọn không sở hữu bất kỳ tài sản cơ sở nào, thì họ tạo ra thứ được gọi là hợp đồng quyền chọn khống, “uncovered" hoặc "naked", được coi là hoạt động kinh doanh rất rủi ro.
Hợp đồng quyền chọn tiền điện tử khống (Naked Crypto Option) là gì?
Việc bán hợp đồng quyền chọn khống sẽ giúp bạn có được lợi nhuận mà không phải đầu tư một khoản tiền lớn, nhưng nó cũng được coi là một đầu tư mạo hiểm có rủi ro cực kỳ cao. Về mặt lý thuyết, không có giới hạn nào về việc giá tiền điện tử có thể tăng cao như thế nào, điều đó có nghĩa là rủi ro của bạn từ việc bán các hợp đồng quyền chọn khống bán (naked put option) cũng có thể là không giới hạn. Thông thường, các nhà môi giới hợp đồng quyền chọn thường yêu cầu bạn đăng một lượng tài sản thế chấp nhất định — được gọi là ký quỹ hợp đồng quyền chọn — trước khi bạn có thể bán hợp đồng quyền chọn.
Sau đây là ví dụ để so sánh hợp đồng quyền chọn được đảm bảo (covered) và hợp đồng quyền chọn không được đảm bảo (uncovered).
Giả sử bạn bán một hợp đồng quyền chọn khống mua (naked call option) 90 ngày để đổi lấy Bitcoin với giá 30.000 USD. Để làm được điều này, bạn cần phải bán Bitcoin ở mức giá đó cho dù giá của nó tăng bao nhiêu.
Nếu giá Bitcoin tăng lên 40.000 USD trong một ngày, một điều mà hoàn toàn có thể xảy ra, bạn sẽ phải mua Bitcoin với mức phí 33% và sau đó bán nó cho bất kỳ ai đã mua hợp đồng quyền chọn của bạn với giá 30.000 USD, mất 10.000 USD trong quá trình này.
Trong khi đó, nếu bạn tự trang trải bằng cách mua Bitcoin với giá 30.000 USD (hoặc ít hơn) trước khi bán hợp đồng quyền chọn của mình, bạn sẽ không cần phải mua bất kỳ Bitcoin nào với giá cao hơn. Bạn cũng có thể thu được lợi nhuận từ sự tăng giá của Bitcoin nếu bạn sở hữu nhiều Bitcoin hơn mức hợp đồng quyền chọn của bạn mà bạn cần phải bán.
Hợp đồng tương lai tiền điện tử là gì?
Hợp đồng tương lai cho phép bạn mua hoặc bán một tài sản cụ thể vào một ngày sau đó với mức giá đã xác định trước. Chúng được tạo ra nhằm làm dịu sự biến động giá cả trên thị trường nông sản và thực phẩm bằng cách cho phép nông dân mua trước cây trồng hoặc hạt giống với mức giá thỏa thuận.
Tương tự như các hợp đồng quyền chọn mà chúng ta vừa xem xét, hợp đồng tương lai được liên kết với một tài sản cơ sở và lấy giá trị từ một tài sản cơ sở như hàng hóa, cổ phiếu, hoặc tiền điện tử. Cũng giống như hợp đồng quyền chọn, chúng cho phép bạn tiếp xúc với tiền điện tử mà không cần phải mua nó.
Tuy nhiên, bất cứ khi nào hai bên giao kết hợp đồng tương lai, tài sản cơ sở phải được mua hoặc bán khi hợp đồng hết hạn. Chính nghĩa vụ này sẽ làm cho giao dịch hợp đồng tương lai có rủi ro cao hơn giao dịch hợp đồng quyền chọn.
Mua và Bán hợp đồng tương lai khác nhau như thế nào?
Khi bạn bán một hợp đồng tương lai, bạn có nghĩa vụ phải bán một tài sản với mức giá đã thỏa thuận vào một ngày nhất định. Vì vậy, khi thị trường giảm, bất kỳ ai đã mua hợp đồng tương lai của bạn sẽ có nghĩa vụ pháp lý phải mua tài sản từ bạn bất cứ khi nào hợp đồng hết hạn.
Bất cứ khi nào bạn mua một hợp đồng tương lai, bạn sẽ chốt giá trước. Điều này cho phép bạn thu lợi nhuận nếu thị trường tăng điểm, vì bạn sẽ mua tài sản cơ sở với giá thấp hơn giá trị của nó để sau đó bán nó kiếm lời.
Ngoài ra, khi bạn mua một hợp đồng tương lai, bạn không cần phải đặt cọc toàn bộ giá trị của hợp đồng. Thay vào đó, bạn có thể nắm giữ một tỷ lệ phần trăm giá trị cần thiết để thực hiện hợp đồng, được gọi là giao dịch ký quỹ.
Tuy nhiên, nếu tài sản mà hợp đồng tương lai của bạn dựa trên đó bị giảm giá trị, thì sàn giao dịch mà từ đó bạn đã mua hợp đồng của bạn có thể đưa ra cái gọi là cuộc gọi ký quỹ. Nếu bạn nhận được một cuộc gọi ký quỹ, bạn sẽ cần phải gửi thêm tiền làm tài sản thế chấp, nếu không, hợp đồng của bạn sẽ có nguy cơ bị mất hiệu lực.
Như bạn có thể thấy, bằng việc bắt buộc bạn phải mua hoặc bán một tài sản, hợp đồng tương lai có rủi ro cao hơn hợp đồng quyền chọn. Nhưng về mặt tích cực, bạn không phải trả phí khi phát hành hợp đồng tương lai, vì vậy bạn có thể có lợi nhuận mà không cần đặt trước bất kỳ khoản tiền nào.
Sau đây là một ví dụ về cách thức hoạt động của hợp đồng tương lai.
Cách thức hoạt động của hợp đồng tương lai như thế nào?
Hãy tưởng tượng Bitcoin đang ở mức 30.000 USD và bạn muốn mua một hợp đồng tương lai để thu lợi nhuận từ một sự thay đổi giá dự kiến.
Nếu bạn tin rằng giá Bitcoin sẽ tăng, bạn có thể mua một hợp đồng tương lai ở mức 30.000 USD, điều này có nghĩa là bạn phải mua Bitcoin với giá 30.000 USD.
Vì vậy, nếu giá Bitcoin tăng lên 35.000 USD khi hợp đồng hết hạn, bạn có thể mua một Bitcoin với giá 30.000 USD và ngay lập tức bán nó với giá 35.000 USD, thu về khoản lợi nhuận 5.000 USD.
Bây giờ, hãy tưởng tượng bạn sở hữu một Bitcoin, nhưng bạn tin rằng giá của nó có thể giảm. Trong trường hợp này, bạn có thể bán hợp đồng tương lai Bitcoin với giá 30.000 USD. Để làm được điều này, người mua nó sẽ phải trả cho bạn 30.000 USD để mua một Bitcoin của bạn bất cứ khi nào hợp đồng hết hạn
Vì vậy, nếu giá giảm xuống, chẳng hạn như 20.000 USD, bạn đã cứu mình khỏi khoản lỗ 10.000 USD. Tuy nhiên, nếu giá tăng lên 40.000 USD, bạn sẽ phải bán Bitcoin của bạn với giá thấp hơn 10.000 USD so với giá trị của nó.
Bài viết này bao gồm đường link đến các trang web của bên thứ ba hoặc các nội dung khác chỉ dành cho mục đích cung cấp thông tin (“Trang web của bên thứ ba”). Trang web của bên thứ ba không thuộc quyền kiểm soát của CoinMarketCap và CoinMarketCap không chịu trách nhiệm về nội dung của bất kỳ Trang web của bên thứ ba nào, bao gồm nhưng không giới hạn bất kỳ đường link nào có trong Trang web của bên thứ ba, hoặc bất kỳ thay đổi hoặc cập nhật nào đối với Trang web của bên thứ ba. CoinMarketCap chỉ cung cấp các đường link này cho bạn nhằm mục đích thuận tiện, và việc đưa vào bất kỳ đường link nào không ngụ ý về sự xác nhận, chấp thuận hoặc đề xuất của CoinMarketCap đối với trang web hoặc bất kỳ sự liên kết nào với các nhà điều hành của họ. Bài viết này được sử dụng để và chỉ được sử dụng để cung cấp thông tin. Điều quan trọng là bạn phải tự nghiên cứu và phân tích trước khi đưa ra bất kỳ quyết định quan trọng nào liên quan đến bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ nào được mô tả trong bài viết. Bài viết này không nhằm mục đích và sẽ không được hiểu là lời khuyên tài chính. Các quan điểm và ý kiến được trình bày trong bài viết này là của [công ty] của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của CoinMarketCap.
